比特币周四重返7.2万美元上方，盘中最高触及72,408美元，随后回落至71,423美元附近，当日涨幅达3.07%。这是自6月2日以来比特币的最高交易价格——当天一次闪崩将比特币从约71,765美元单日砸至67,895美元，开启了随后跌至6月底近57,832美元的21个月低点。
Myriad: 比特币下一步走势？点击预测。本轮反弹已进入第二天，自周一以来累计涨幅接近15%。上涨还引发了大规模空头头寸清算——即交易者借入并卖出比特币押注价格下跌，计划日后低价回购。当价格反而上涨时，一旦交易者的抵押品无法覆盖亏损，交易所便会强制平仓，这一过程称为清算。这一机制在周三比特币首次突破7万美元时已显现。据Coinglass数据，过去24小时内有174,416名交易者被清算，总清算金额达28.5亿美元，加上前一日数据累计超过30亿美元。每一次强制回购都会推高价格，进而触发下一层空头，形成交易者所称的“轧空”反馈循环。
在寻找本周比特币大涨的催化剂时，宏观经济背景不可忽视。美国财政部周三表示，将至少把长期债券回购（即购买政府自身债务以支持需求并降低借贷成本）规模翻倍，从9月9日起将10至30年期证券的单次操作上限从20亿美元提高至40亿美元。财政部的举措拉低了债券收益率并削弱了美元，分析师将这一组合称为“QE Lite”，类似于美联储过去的债券购买刺激计划，因为它以类似方式放松了金融条件。该消息发布数小时后，白宫召开了一场会议，特朗普总统与来自Coinbase、Ripple和Robinhood等公司的加密高管会面。
市场情绪与价格一样迅速转变。在Decrypt母公司运营的预测市场Myriad上，押注比特币下一步走势的交易者前一天还以70%的倾向看跌至55,000美元；到周三下午，这一概率已几乎降至50-50。
周四的飙升也是对比特币“死亡交叉”最有力的一次考验。当50日指数移动均线（EMA）跌破200日EMA时，即形成死亡交叉形态，交易者将其解读为短期动量已逆转长期趋势的信号。比特币的死亡交叉形成于2025年11月16日，即该币创下约126,198美元历史新高六周后，并一直持续至今。空头已有九个月时间适应这一形态。
截至周四下午，比特币仍未明确收于两条均线上方。图表尚未翻转——但尚未。区块链分析公司Glassnode衡量了此次波动的剧烈程度，称其为“自2023年10月以来相对于比特币近期波动率的最大上行冲击”。加密货币相关股票也同步上涨，Strategy本周飙升近12%，Coinbase上涨9%。现货比特币ETF周三净流入5.17亿美元，为5月以来最大单日流入量。
根据扩大后的计划，下一次美国财政部债券回购操作将于9月9日开始，届时将对同一批10至30年期证券进行新一轮购买。