据 AMBCrypto 报道，一个与团队关联的钱包在最新一次分发中向 Coinbase 转移了 400 万枚 ONDO（约合 135 万美元）。该钱包最初从团队直接收到 2000 万枚 ONDO，此后通过三次各 400 万枚的代币存款，累计向 Coinbase 转移了 1200 万枚 ONDO，即原始分配量的 60% 已流向交易所。此前一周，Coinbase 还通过每笔约 400 万枚 ONDO 的交易向 Bybit 转移了代币，这加剧了市场担忧，因为流向交易所的代币可能被用于分发。
与此同时，截至发稿时，ONDO 交易价格约为 0.3372 美元，交易量下降 5.46% 至 6605 万美元。交易活跃度减弱导致可用于吸收额外供应的需求减少。持续的转移使 ONDO 越来越依赖更强的买盘兴趣来稳定其下跌的价格结构。
现货卖盘收紧
现货市场行为并未显示出买家能轻易吸收额外的交易所供应。截至发稿时，90 天现货吃单者累计成交量差值（CVD）显示卖方占主导，表明卖盘比买盘更激进。这种失衡很重要，因为吃单卖方已在现货市场中控制了即时执行。同时，持续的 Coinbase 存款增加了潜在供应，而需求相对清淡。交易量减少使吸收更加困难，因为支撑 ONDO 近期下跌的交易量更少。因此，市场对即将到来的供应已出现萎缩。卖方主导的 CVD 与 ONDO 价格下跌同步，强化了当前现货活动的看跌解读。买家需要扭转吃单主导地位，市场才能建立更强的吸收能力。否则，持续的分发可能使卖方控制 ONDO 的短期走势。
来源：CryptoQuant
正向资金费率失去看涨力量
衍生品交易者仍保持看涨倾向，但他们的信心在 ONDO 近期价格下跌中有所减弱。截至发稿时，未平仓合约加权资金费率仍为正，接近 0.0030%，意味着多头头寸仍承受更大的杠杆压力。然而，资金费率趋势较此前的正值有所回落，表明杠杆交易者愿意维持激进看涨敞口的意愿正在减弱。最重要的是，现货交易者并未为剩余的多头杠杆提供足够的买盘压力。卖方主导的现货吃单者 CVD 反而使现货结构保持偏向激进卖盘。因此，正向资金费率仅提供了部分保护，以抵御持续的交易所分发。资金费率也在下降，这原本有助于支撑更强劲的反弹。如果资金费率随着卖方主导的现货活动继续减弱，ONDO 在支撑位附近可能面临日益脆弱的看涨头寸。
来源：CoinGlass
关键支撑位能否阻止 ONDO 下跌？
在日线图时间框架上，ONDO 在跌破 0.4279 美元阻力位后，卖方压制了反弹，价格失守 0.3778 美元水平。随后价格跌向 0.3344 美元，使 0.3101 美元支撑位越来越近。值得注意的是，抛物线转向指标（SAR）位于 0.3788 美元附近，其点状标记在近期下跌过程中始终位于价格上方，表明 ONDO 失守 0.3778 美元后维持了看跌方向结构。同时，截至发稿时，MACD 指标已下穿信号线，负值柱状图在下跌过程中扩大，表明卖压增强，价格正接近其更宽区间的下边界。0.3101 美元支撑位可能成为买家寻求防止更深跌幅的关键区域。如果该支撑位得到坚实防守，可能有助于价格企稳，但 0.3778 美元仍将是重要的反弹门槛。若在 0.3101 美元附近失守，则可能使 ONDO 面临更广泛的下跌延伸。
来源：TradingView
总结
团队关联钱包向 Coinbase 的存款使供应压力持续高企，而现货卖方控制了交易活动。ONDO 正接近 0.3101 美元，资金费率下降削弱了杠杆看涨头寸的支撑。