据区块链数据平台NexBlock报告，2026年上半年，韩国五大基于韩元的主要加密货币交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax）的总交易额约为3665.8亿美元，较2025年同期暴跌54.6%。这一降幅反映出亚洲最活跃的零售加密货币市场之一——韩国市场的整体活跃度显著减弱。
进入7月，交易量进一步萎缩。7月1日至27日，五大交易所累计交易额约17.34万亿韩元，环比6月同期下降16.9%。值得注意的是，交易量的下滑并未均匀影响所有交易所。行业龙头Upbit在7月期间处理了约11.69万亿韩元交易量，环比仅下降10%，但其市场份额从62.3%升至67.4%。相比之下，Bithumb交易量约为4.71万亿韩元，市场份额从30.7%降至27.1%，与Upbit的差距扩大至40.3个百分点。
NexBlock分析指出，这一竞争格局变化源于市场整体放缓时流动性向头部平台集中。深度流动性能够支持更大订单并减少价格滑点，从而吸引更多交易者，进一步巩固领先交易所的地位，而小型交易所则面临订单簿更薄、交易更少的困境。Coinone、Korbit和Gopax目前正面临越来越大的压力，需要在零售现货交易之外寻求差异化。据NexBlock，小型交易所正在探索与证券公司合作、提供机构服务以及内部重组等路径。未来竞争可能更多取决于稳定币流动性、监管合规、机构接入以及与传统金融公司的合作，而非单纯的交易量排名。
对于美国投资者而言，韩国交易所数据可提供对亚洲主要市场零售需求的洞察，尽管韩元平台主要服务于国内用户。韩国交易量下降可能削弱全球山寨币流动性及价格发现的一个来源，尤其是那些历史上在当地交易活跃的代币。
交易量下滑之际，韩国正筹备实施长期推迟的加密货币税。7月29日，韩国财政部长Koo Yun-cheol确认，政府将按计划于2027年1月1日起对加密货币收益征税。他表示：“我们正按计划推进从明年开始对加密货币征税。”根据框架，虚拟资产转让或借贷产生的收入将被归类为其他收入。年收益超过250万韩元（约1740美元）的部分将面临20%的国家税，加上地方所得税后综合税率达22%。未超过门槛的投资者无需纳税。纳税人预计将在2028年5月对2027年所得进行首次申报。该政策在三次推迟后为国内交易者增添了新的考量因素，其对交易所交易量的影响将部分取决于平台在规则生效前如何实施交易报告和成本基础计算。
与此同时，韩国正在扩大国家支持的战略产业投资，虽与加密货币税和交易所政策无关，但显示出政府引导资本流向。韩国投资公司（KIC）获准设立新账户，初始规模至少20万亿韩元（约137亿美元），可投资国内人工智能、数据中心等战略领域。KIC此前主要投资海外资产，此次扩权反映了将机构资本导向国内产业并寻求长期回报的广泛努力。
对于加密货币交易所而言，当前挑战在于在遵守更严格规则的同时重建交易活动。Upbit市场份额的上升表明，小型平台可能需要借助机构合作伙伴、稳定币服务或结构性变革，才能在总交易量持续下滑的市场中竞争。