近日，国产大模型领军企业DeepSeek突发融资暂停事件。据彭博社7月25日援引知情人士消息，DeepSeek已口头通知部分潜在投资者，将暂停正在进行中的第二轮融资，原定签署的投资协议暂不执行。不过，此次暂停并非彻底取消，未来仍可能重启谈判。与此同时，公司筹备中的境内IPO计划并未受到影响，最快有望在今年递交上市申请。
本次暂停融资的直接导火索，源于一场闭门会议的内容外泄。据悉，5月20日，DeepSeek创始人梁文锋主持召开了一场长达3小时44分钟的闭门会议，向潜在投资人详细阐述了公司的AGI愿景、商业化路径、算力储备、国产芯片合作及未来收入预期等高度敏感信息。会议主持人在问答环节前明确提醒：“请不要外传数字或情况，包括卡量等，也严禁录屏分享。”然而两个月后，一份数万字的完整转写稿开始在科技圈与投资圈广泛流传，并被国内外媒体及社区大量转发。
尽管泄露内容整体正面，展现了DeepSeek坚持开源、聚焦通用人工智能（AGI）和高效模型研发的理念，但其中包含大量未公开的商业机密，如算力规模、华为芯片供应数量、英伟达与国产卡性能折算比例、模型参数规划及收入预测等。梁文锋在会上强调，中美AI差距主要在于资源而非人才，DeepSeek当前算力约为美国同行的1/20，存在12至18个月的技术时差，目标是缩短至3至6个月并在局部实现超越。
DeepSeek之所以能在临近签约阶段果断暂停融资，源于其强劲的资金与控制权结构。今年6月，公司完成首轮融资，金额约500亿元，投后估值达3500亿至4000亿元。其中，梁文锋个人出资约200亿元，为最大单一投资者；腾讯、宁德时代、网易、京东、IDG及国家人工智能产业投资基金等亦参与其中。股权穿透显示，梁文锋通过直接与间接方式合计控制约84.29%的权益，掌握公司绝对决策权。外部投资者多通过有限合伙平台进入，锁定期五年且无投票权，确保创始团队主导战略方向。
尽管首轮融资规模庞大，但面对全球AI竞赛加剧，DeepSeek的资金需求依然紧迫。公司最新旗舰模型V4-Pro（1.6万亿总参数）与V4-Flash已于4月发布预览版，支持百万Token上下文并开放权重。随着竞争从基础模型转向Agent系统、持续学习与更大规模训练，公司在芯片采购、数据中心建设、高质量数据获取及顶尖工程人才招募方面需持续重投入。这也是首轮刚结束、第二轮便迅速启动的原因。目前，DeepSeek尚未就融资暂停及泄露事件作出官方回应。